JPMorgan, Ethereum’un Bitcoin’e Göre Daha İyi Performans Göstermesinin 4 Faktörünü Açıkladı

Ethereum son haftalarda Bitcoin’i (performans bazlı) geride bıraktı ve JPMorgan analistleri buperformansın arkasında borsa yatırım fonu (ETF) girişleri, kurumsal hazine kullanımı, düzenleyici netlik ve yapısal ETF iyileştirmelerinin birleşimini işaret ediyor. 

JPMorgan’ın genel müdürü Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki analistlerin geçtiğimiz çarşamba günü yayımladığı rapora göre, Ethereum ETF’leri temmuz ayında 5,4 milyar dolarlık rekor giriş kaydetti ve aynı dönemde Bitcoin ETF’leriyle eşit seviyeye ulaştı. Spot Bitcoin ETF’leri ağustos ayında küçük çıkışlar kaydederken, spot Ethereum ETF’leri sermaye çekmeye devam etti. 

The Block’ta yer alan habere göre, Ethereum, özellikle temmuz ayında ABD’nin GENIUS Act stabilcoin yasasını geçirmesinden bu yana ve eylüle kadar yeni bir kritik kripto piyasa yapısı yasasının beklentisiyle Bitcoin’e kıyasla daha iyi performans gösterdi. JPMorgan analistleri Ethereum’un son dönemdeki üstün performansını dört ana faktöre bağladı: 

Birincisi, piyasa, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) spot Ethereum ETF’leri için staking’e onay vermesini bekliyor. Bu sayede varlık yöneticileri, yatırımcılara minimum 32 ETH tutma zorunluluğu olmadan staking getirisi sağlayabilecek. 

İkincisi, kurumsal hazineler Ethereum eklemeye başladı. Halihazırda yaklaşık 10 halka açık şirket bilançolarında ETH tutuyor. Bu da dolaşımdaki ETH arzının %2,3’üne karşılık geliyor. Analistlere göre bu şirketlerden bazıları pasif staking geliri elde etmek için doğrulayıcı çalıştırmayı planlıyor, diğerleri ise likit staking ve merkeziyetsiz finans (DeFi) stratejileriyle getiri arayışına girebilir. 

Üçüncüsü, SEC, likit staking token’larının menkul kıymet olarak değerlendirilmeyebileceğine dair personel düzeyinde açıklamalar yaptı. Bu durum kurumsal kaygıları hafifletti, ancak henüz yasal olarak resmileştirilmedi. 

Dördüncüsü, SEC’nin, spot Bitcoin ve Ethereum ETF’leri için ayni (in-kind) iadeleri onaylaması, kurumlara ETF hisselerini nakde çevirmek yerine doğrudan kripto ile geri almalarına imkân tanıyacak. JPMorgan analistleri, bunun maliyetleri düşürdüğünü, piyasa likiditesini artırdığını ve yatırımcıların büyük geri çekilmeleri sırasında zorunlu likidasyon ihtiyacını azalttığını söyledi. 

İleriye dönük olarak analistler, ETF’ler ve kurumsal hazine kullanımı açısından Ethereum’un Bitcoin’e kıyasla daha fazla büyüme alanına sahip olduğunu belirtti. ETH’nin kurumsal ve kurumsal yatırımcılar arasındaki sahiplik oranı hâlen BTC’nin gerisinde, bu da benimseme eğilimi devam ettiği sürece ek girişler için alan bırakıyor. 

*Bilgilendirme amaçlıdır. Staking ve benzeri uygulamalar için her ülkenin kendi yasal gelişmeleri takip edilmelidir. Yatırım tavsiyesi değildir. 

İnternet sitemizde yapılan bu paylaşımlar, yalnızca bilgilendirme amaçlı olup herhangi bir biçimde yatırımcılara telkinde bulunma, yatırımcıları yönlendirme veya yatırımcılara kar/zarar vaadi verme şeklinde yorumlanamaz.